Fifty Years of the Natural Rate Hypothesis: Reconsidering Friedman (1968) and Phelps (1968)

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edited by Sylvie Rivot and Robert W. Dimand. fabrizio Serra, 2019, pp. 200 -- The Phillips curve is an empirical model that takes its name from William Phillips and describes an inverse relationship between unemployment rates and the corresponding inflation rates within an economy. Why today is the Phillips curve trade-off between inflation and unemployment flattening, especially in the US, but almost everywhere in developed countries? Does this mean that the Phillips curve has simply disappeared? Is there a way to reconcile the apparent disconnection of the variations in unemployment to the variations in the rates of inflation? Macroeconomists refer to the anchoring of price expectations to explain why the Phillips curve might have gone away. The stability of inflation respect to unemployment would be explained by the stability of inflation expectations: if private agents are convinced that policy-makers, and crucially central bankers, will do everything in their power to keep the inflation rate at the target they announced, private expectations would adapt to this policy regime. The year 2018 is the 50th anniversary of Milton Friedman (1968) and Edmund Phelps (1968), pioneering contributions regarding the expectations critique of the Phillips curve: it seems therefore time to review the commonly accepted view. A first set of the papers addressed the first step of this commonly agreed reconstruction of the expectations critique of the Phillips curve, while a second set investigates the reception of Friedman's (1968) and Phelps's (1968) expectations critique of the Phillips curve. La curva di Phillips è un modello empirico che prende il nome da William Phillips e che descrive una relazione inversa tra i tassi di disoccupazione e i corrispondenti tassi di inflazione all'interno di un'economia. Perché oggi la relazione tra inflazione e disoccupazione esistente nella curva di Phillips è annullata, soprattutto negli Stati Uniti, ma quasi ovunque nei paesi sviluppati? Significa che la curva di Phillips è semplicemente scomparsa? C'è un modo per riconciliare l'apparente disconnessione delle variazioni della disoccupazione dalle variazioni dei tassi di inflazione? I macroeconomisti si riferiscono all'ancoraggio delle aspettative sui prezzi per spiegare il motivo per cui la curva di Phillips potrebbe essere superata. La stabilità dell'inflazione rispetto alla disoccupazione sarebbe spiegata dalla stabilità della previsione di inflazione: se gli agenti privati sono convinti che i politici, e soprattutto i banchieri centrali, faranno tutto quello che è in loro potere per mantenere il tasso di inflazione al livello che hanno annunciato, le aspettative private si adeguerebbero a questo regime politico. Il 2018 è il 50° anniversario di Milton Friedman (1968) e Edmund Phelps (1968), che hanno offerto contributi pionieristici riguardo alla critica delle aspettative della curva di Phillips: sembra il momento dunque di rivedere il punto di vista comunemente accettato. Una prima serie di articoli ha affrontato il primo passo di questa ricostruzione comunemente concordata della critica delle aspettative della curva di Phillips, mentre una seconda serie indaga sulla ricezione della critica delle aspettative di Friedman (1968) e Phelps (1968) alla curva di Phillips. Contents: Sylvie Rivot, Robert W. Dimand, Introduction; Mauro Boianovsky, Cambridge Anticipations of the Natural Rate Hypothesis? Robertson and Champernowne Revisited; James Forder, Two Lectures by Friedman: One Famous, One Good; Johannes A. Schwarzer, The Trade-Off is Dead, Long Live the Trade-Off: Phelps and the Phillips Curve; Sylvie Rivot, Friedman (1968) versus Phelps (1968) about Policy-Making ; Robert W. Dimand, Dueling Presidential Addresses: the Keynesian Response to Milton Friedman's «the Role of Monetary Policy»; Michaël Assous, A Note on Solow's Early Reaction to Expectations- Augmented Phillips Curves; Aurélien Goutsmedt, Goulven Rubin, Robert J. Gordon and the Introductio. Seller Inventory # ca2416

Bibliographic Details

Title: Fifty Years of the Natural Rate Hypothesis: ...

Binding: Brossura

Condition: nuovo